Puntuación compuesta de momentum — Metodología 12M/6M/1M
Cómo la puntuación compuesta de momentum de AIBROKER combina retornos a 12, 6 y 1 mes en una única puntuación ajustada por volatilidad utilizada en los rankings diarios.
El índice compuesto de momentum de AIBROKER combina el rendimiento total a 12 meses, 6 meses y 1 mes en una única métrica de clasificación ajustada por volatilidad. Esta página documenta la matemática, el razonamiento y cómo interpretar la puntuación en las páginas de clasificación diarias.
Definición
La puntuación compuesta de momentum es una combinación ponderada del rendimiento total a 12M, 6M y 1M de cada ticker, dividida por la volatilidad realizada a 60 días. La ponderación da más peso a los componentes de 12M y 6M: los horizontes que la literatura académica ha demostrado que son las señales de momentum más sólidas — mientras que el componente de 1M captura la aceleración reciente. El ajuste por volatilidad evita que los valores con alta volatilidad dominen únicamente por azar.
¿Por qué tres horizontes?
momentum a 12 meses es la señal canónica de Jegadeesh-Titman y la más sólida desde el punto de vista académico. momentum a 6 meses reduce el desfase y se adapta con mayor rapidez a la rotación del liderazgo. momentum a 1 mes captura la aceleración, pero por sí solo está dominado por los efectos de reversión a corto plazo: la tendencia, bien documentada, de que los ganadores del mes pasado tienden a tener un rendimiento inferior este mes. Al combinar los tres horizontes se capta el componente persistente y se atenúa el ruido.
Ajuste de la volatilidad
Sin ajuste, los nombres con mayor momentum son sistemáticamente los de mayor volatilidad: llegaron ahí moviéndose más. Dividir el momentum por la volatilidad realizada a 60 días neutraliza ese sesgo y pone de relieve los nombres con una fortaleza de tendencia ajustada por el riesgo.
Cómo se agrupa la puntuación
- Las puntuaciones se calculan a diario después del cierre regional.
- La puntuación de cada componente se convierte en un rango dentro de su universo (1 = el más alto).
- Los grupos Top-K (top 3, top 5, top 25) se muestran como subconjuntos accionables en las páginas de rankings.
- La superposición del régimen ERM puede escalar o poner a cero la exposición al grupo Top-K según el estado actual del régimen.
Lo que la puntuación NO te dice
- No es un objetivo de precio ni una estimación de valor razonable: es una señal de fortaleza relativa.
- No tiene en cuenta los fundamentos, la calidad del balance ni las opiniones de los analistas de forma directa.
- Un valor mejor clasificado aún puede estar en un drawdown; la puntuación es relativa a su universo de pares.
Lecturas adicionales
Preguntas frecuentes
¿Qué es una puntuación compuesta de momentum?
Una puntuación compuesta de momentum combina varios horizontes de momentum — normalmente rentabilidad total a 12 meses, 6 meses y 1 mes — en una única métrica de clasificación, normalmente ajustada por la volatilidad realizada para que los nombres con alta rentabilidad no dominen únicamente por azar.
¿Por qué combinar momentum a 12M, 6M y 1M?
El momentum a 12 meses es la señal más sólida desde el punto de vista académico, el momentum a 6 meses se adapta con mayor rapidez a la rotación de liderazgo y el momentum a 1 mes captura la aceleración. Al combinar los horizontes, se recoge el componente persistente y se reduce el ruido de cualquier ventana individual.
¿Por qué dividir por la volatilidad?
Sin el ajuste por volatilidad, los nombres con mayor momentum tienden a ser los de mayor volatilidad — llegaron ahí moviéndose más. Al dividir por la volatilidad realizada de 60 días, se destacan los nombres cuya fortaleza de tendencia es alta por unidad de riesgo, en lugar de ser simplemente altos en términos absolutos.
¿El momentum compuesto es lo mismo que el índice de fuerza relativa (RSI)?
No. El RSI es un oscilador de corto plazo (normalmente de 14 días) utilizado en análisis técnico para señalar condiciones de sobrecompra/sobreventa. El momentum compuesto es una señal de ranking transversal a lo largo de meses a trimestres que la investigación académica ha documentado como una prima de riesgo robusta.