Pontuação Composta de Momentum — Metodologia 12M/6M/1M
Como a pontuação composta de momentum da AIBROKER combina retornos de 12, 6 e 1 mês em uma única pontuação ajustada à volatilidade usada nos rankings diários.
O score composto de momentum da AIBROKER combina o retorno total de 12 meses, 6 meses e 1 mês em uma única métrica de classificação ajustada pela volatilidade. Esta página documenta a matemática, a lógica e como interpretar o score nas páginas de ranking diárias.
Definição
O score composto de momentum é uma combinação ponderada do retorno total de 12M, 6M e 1M para cada ticker, dividida pela volatilidade realizada de 60 dias. A ponderação enfatiza os componentes de 12M e 6M — os horizontes que a literatura acadêmica mostrou como os sinais de momentum mais robustos — enquanto o componente de 1M captura a aceleração recente. O ajuste pela volatilidade evita que nomes com alta volatilidade dominem apenas por acaso.
Por que três horizontes?
momentum de 12 meses é o sinal canônico de Jegadeesh-Titman e o mais robusto do ponto de vista acadêmico. momentum de 6 meses reduz o atraso e se adapta mais rapidamente à rotação da liderança. momentum de 1 mês captura a aceleração, mas, por si só, é dominado pelos efeitos de reversão de curto prazo — a tendência bem documentada de que os vencedores do mês passado tenham desempenho inferior neste mês. Ao combinar os três horizontes, capturamos o componente persistente e reduzimos o ruído.
Ajuste de volatilidade
Sem ajuste, os nomes com maior momentum são sistematicamente os de maior volatilidade — eles chegaram lá por se moverem mais. Dividir o momentum pela volatilidade realizada de 60 dias neutraliza esse viés e destaca nomes com força de tendência ajustada ao risco.
Como a pontuação é agrupada em faixas
- As pontuações são calculadas diariamente após o fechamento regional.
- A pontuação de cada componente é convertida em um ranking dentro do seu universo (1 = o mais alto).
- Os grupos Top-K (top 3, top 5, top 25) são exibidos como subconjuntos acionáveis nas páginas de rankings.
- A sobreposição do regime ERM pode dimensionar ou zerar a exposição ao grupo Top-K dependendo do estado atual do regime.
O que a pontuação NÃO te diz
- Não é uma meta de preço nem uma estimativa de valor justo — é um sinal de força relativa.
- Não considera fundamentos, qualidade do balanço patrimonial ou as visões dos analistas diretamente.
- Um nome bem classificado ainda pode estar em um drawdown; a pontuação é relativa ao universo de seus pares.
Leitura adicional
Perguntas frequentes
O que é uma pontuação composta de momentum?
Uma pontuação composta de momentum combina múltiplos horizontes de momentum — tipicamente retorno total de 12 meses, 6 meses e 1 mês — em uma única métrica de classificação, geralmente ajustada pela volatilidade realizada para que nomes de alta performance não dominem apenas por acaso.
Por que combinar momentum de 12M, 6M e 1M?
Momentum de 12 meses é o sinal mais robusto do ponto de vista acadêmico, o de 6 meses se adapta mais rapidamente à rotação de liderança e o de 1 mês captura aceleração. Ao combinar os horizontes, você capta o componente persistente e reduz o ruído de qualquer janela isolada.
Por que dividir pela volatilidade?
Sem ajuste de volatilidade, os nomes com maior momentum tendem a ser também os de maior volatilidade — eles chegaram lá por terem se movido mais. Ao dividir pela volatilidade realizada de 60 dias, destacam-se nomes cuja força de tendência é alta por unidade de risco, e não apenas altos em termos absolutos.
O momentum composto é o mesmo que o índice de força relativa (RSI)?
Não. O RSI é um oscilador de curto prazo (tipicamente 14 dias) usado na análise técnica para sinalizar condições de sobrecompra/sobrevenda. O momentum composto é um sinal de ranking transversal ao longo de meses a trimestres que a pesquisa acadêmica documentou como uma robusta premiação de risco.